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高新技术产业的发展特点与股权设计

 发表时间:2018/9/26 17:17:35 来源:网络


细数我国的高新技术产业,都已经得到了极大的发展,但真正有较高技术含量的企业并不是很多,有相当一部分企业,实际上是依靠国内廉价劳动力的成本优势进行高新技术产品加工的加工车间。


从一个高新技术企业的发展过程中,可以总结出以下特点。


(1)、资金和技术的结合是完成新产品开发的两个必要条件;

(2)、资金和技术的投入所形成的产出包括2个方面,一方面是产生了利润,另一方面是产生无形资产,比如专利、知名度等。

(3)、由于产品的生命周期往往有限,技术与资金一次结合的产出往往也有限,如果企业要保持长期发展,则需要不断的投入资金和技术,推出新产品。


根据以上特点,按照贡献分配的原则,提出股权设计的几条原则。


第一:技术人员和投资人分享利润。


高新技术与资金的结合是完成产品开发的必要条件,也就是,产品销售所产生的利润是资金与技术的共同贡献,因此技术人员与投资人按比例分享利润是合理的,另外,由于技术人员的劳动包含较多的主观能动因素,不能简单的用劳动时间和劳动强度来衡量,因而根据产品的实际效益给予技术人员回报,对投资人来讲也是一个更安全的方法。


第二:采用期权制度。


资金与技术的结合除产生利润外,还产生了无形资产,因而投资人与技术人员按比例分享无形资产是符合按贡献分配的原则的。但是,与利润不同的是,无形资产往往是以企业为载体,与企业紧密相连,难以分割,只有企业的股东才能比较方便的享受无形资产的收益,因此,让技术人员成为股东是分享无形资产的一种实际方法,但技术人员成为股东后,不仅分享了无形资产,还同时分享了本应属于投资人的资产。解决这个矛盾的办法之一就是期权制度。

即技术人员首先得到的是分红权和在一定时间内按原始价格收购一定比例股权的承诺,技术人员在得到分红后就兑现该承诺,从投资人手中收购部分股权,即所谓填权,成为投资股东,然后就能按统一比例与投资人分享有形资产、无形资产和利润。


第三:股权动态可变。


为了长期发展,企业不能固步自封,必须具备输入新鲜血液的发展能力,包括输入资金和技术。按照上节所述有4种基本的新产品发展模式:


(1)、从利润中提取资金与原有的技术人员结合,这种情况下,由于利润是技术人员与投资人共同所有的,因而实际上是技术人员与投资人共同出资,而技术投入则是由技术人员单方面投入的,因此,按照这样的模型发展下去,技术人员应该获得越来越高的利润和无形资产分享比例,这就要求股权能动态改变。


(2)、从利润中提取资金与外来技术人员结合,这种情况下,外来技术人员投入技术,自然应该分享新产品的利润和无形资产,这也要求改变原有的股权结构。


(3)、引进外来资金与原有技术人员结合,这种情况下,应该由新投资人和原技术人员共同分享新产品的利润和无形资产,新投资人的假如就要求原有股权结构能够改变。


(4)、引进外来资金与引进外来技术人员结合,这种情况下,新投资人与高新技术人员理当分享新产品的利润和无形资产,但一般来讲,这种情况对原有的无形资产或有形资产依赖性较强,因而原投资人和原技术人员往往也会加入分享,但终归要求原有的股权结构能够改变。

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